USD. Настроения на глобальных площадках к концу недели можно назвать смешанными. Фокус инвесторов всю рабочую пятидневку был сосредоточен на публикации данных об инфляции в США за октябрь. Как уже не раз отмечалось, динамика инфляции определяет динамику ключевой ставки ФРС США, а иными словами, стоимость заимствований в мире. Итак, согласно отчету по CPI в США за октябрь, инфляция в США в октябре замедлилась до 3,2% (прогноз 3,3%) после 3,7% в сентябре. Это минимальный уровень с сентября 2021 г. таким образом, стало очевидным, что цикл повышений ставки можно считать завершенным, а рынок формирует ожидания по снижению ставки в 2024 г. Данные по инфляции, оказавшиеся ниже ожиданий, принесли на рынок массированную распродажу доллара США по широкому рынку. Индекс доллара IDX.USD завершает торги вблизи 103,90 после пика на 107,20 начала октября. Доходность казначейских 10-ти леток и 2-х леток снизилась до 4,4090% и 4,8090 соответственно. А вот на рынок акций вернулось ралли — ведущие индексы S&P 500, DJ и Nasdaq прибавили в среднем по 1,5% на ожиданиях разворота по ставке. По сообщениям СМИ, Джо Байден подписал закон о временном финансировании работы федерального правительства, в который не включены средства на помощь Израилю и Украине – дефицит бюджета в $32 млрд. не позволяет это сделать.
EUR. На европейские спотовые рынки пришло ралли. Евро, впервые с начала сентября, достиг сопротивления на уровне $1,0900. Рост евро был вызван Статистикой из США по потребительской инфляции и закрытие длинных позиций по доллару стало спусковым механизмом. Исходя из того, что реакция на цифры составили почти 2 фигуры, можно сказать о перекупленности доллара. Что происходит в самой Европе? Годовой ВВП совпал с прогнозом и составил в третьем квартале 0,1%, Индекс экономических настроений ZEW подрос в ноябре до 13,8 (прогноз 6,1), а Базовый индекс потребительских цен (ИПЦ) в годовом исчислении за октябрь составил 4,2%, что также совпало с ожиданиями аналитиков. Экономика стала подавать признаки оживления. Техническая картина указывает на смену настроений в сторону роста. Подтверждением восходящего тренда будет являться удержание поддержек на $1,0660-1,0725. Ближайшим сопротивлением служит отметка $1,0940-50.
Brent. Сырьевой рынок находится под давлением. Рост среды до $83,70 на фоне снижения инфляции в США, а также оптимистичные прогнозы спроса от Организации стран-экспортеров нефти и Международного энергетического агентства по объему дополнительного спроса на энергию в объеме 100 млн. б/с сменился массированной распродажей до $78,50 на момент закрытия пятницы. Brent заканчивает снижением 4-ю неделю подряд и сейчас основным драйвером стала добыча сырья на рекордных уровнях, статистика по промпроизводству в США, которая показа падение в октябре на -0,6% (прогноз -0,3%) и увеличение запасов сырья. По данным Минэнерго США за истекшую неделю запасы сырой нефти выросли на 3,6 млн. барр. (прогноз 1,793 млн. барр.). Нельзя не отметить, что вооруженный конфликт Израиля и Хамас продолжает оставаться в центре внимания рынков нефти и влиять на цену актива. Уровни поддержки для предстоящей неделе $77,50-60 за бочку.
RUB. К новостям геополитики относится рассмотрение Еврокомиссией 12-го санкционного пакета в отношении России. Предложения включают в себя запрет на поставки российских алмазов и меры по нефтяному потолку. Запрет на импорт алмазов может заработать с 1 января, если пакет будет принят. США включили в SDN List три компании, которые заподозрили в транспортировке российской нефти выше $60 за барр. — Kazan Shipping, Progress Shipping и Gallion Navigation находятся в юрисдикции ОАЭ. К внутренним новостям можно отнести готовность Банка России к дальнейшему повышению ключевой ставки при условии, если инфляция не будет замедляться. Об этом заявила зампред Банка России Ольга Полякова. В свою очередь, глава регулятора допустила, что до Нового года ставка может быть увеличена еще один раз, но в этом случае в следующем году ЦБ будет снижать ее по мере снижения инфляции. На этом фоне российский рубль вышел из зоны консолидации вблизи $91,50 и завершает неделю, укрепившись до $89,20. Ключевым фактором в конце октября стал налоговый период. Помимо квартальных выплат, позитива добавили цены на сырье. Восстановлению позиций рубля может способствовать и ожидаемое нами постепенное ослабление импорта, выглядящее естественным в условиях текущих высоких ставок. Закрепление цены на достигнутых уровнях способно в преддверие ноябрьского налогового периода увести рубль в область $83,50-85,50.
USD. Истекшая неделя на мировых рынках была насыщенной как на макростатистику, так и на геополитические новости.
Президент США Д. Трамп планирует подать иск против председателя ФРС Дж. Пауэлла. Об этом он написал в своей социальной сети Truth Social. Речь идет о ремонте комплекса зданий регулятора, который обошелся бюджету в $3,1 млрд. Эти действия - результат отказа ФРС снижать ключевую ставку. В июле был сохранен уровнь 4,25–4,5% пятый раз подряд.
Минфин США зафиксировал совокупный валовой государственный долг США на уровне, превышающем $37 трлн., что стало абсолютным рекордом в истории Америки. Сейчас одобрены новые государственные расходы после того, как Трамп в начале года подписал закон о расходах и снижении налогов. Этот закон добавит к госдолгу $4,1 трлн в течение следующего десятилетия.
Со стороны статистики в фокусе рынка находились данные об инфляции в США. Согласно данным Минтруда потребительские цены (индекс CPI) в США в июле увеличились на 2,7% г/г. (прогноз 2,8%). Таким образом, темпы роста не изменились по сравнению с июнем. Однако данные по индексу цен производителей (PPI) выросли до 0.9%. Рост показателя стал рекордным с июня 2022 г. и сильно превысил прогноз аналитиков, в среднем ожидавших повышения на 0,2%. Все это добавило разногласий в оценке ситуации со стороны аналитиков.
Несмотря на события рынка, участники продолжают закладываться на снижение ставок. Индекс доллара IDX.USD продолжает колебаться в диапазоне 97,20-97,80. Доходность американских 10-ти летних трежерис находится на уровне 4,2980%, а 2-х леток – на 3,7420%. Фондовый рынок по основным индексам торгуется без яркой волатильности.
Аналитики и инвесторы сосредоточены на предстоящей всречи президентов США и РФ на Аляске. Также новостная повестка содержит публикации Протоколов ФРС и выступление Дж. Пауэлла в Джексон-Хоул. Традиционно симпозиум в Джексон-Хоул служит площадкой для объявления крупных изменений в политике.
EUR. Евро торгуется вблизи важного уровня сопротивления на 1,1700. Анонс предстоящей недели содержит важные события для европейского рынка. В фокусе выступление президента ЕЦБ К. Лагард в среду, что совпадает с датой публикации протоколов ФРС. Впреддверии выступления главы ЕЦБ трейдеры настроены на сохранение прежней нейтральной риторики, однако, учитывая устойчивую инфляцию в сфере услуг на уровне 3.3% и ускорение роста зарплат, могут заставить Лагард занять более жесткую позицию.
Со стороны текущей статистики вышел разочаровывающий Индекс экономических настроений ZEW, в месячной оценке, как по Германии - 34,7 (прогноз 39,5), так и по Еврозоне в целом - 25,10 (прогноз 28,10). Объем промышленного производсва показал сокращение в годовой оценке до 0,2% (прогноз 1,7%).
Сейчас евро в паре с долларом торгуется в узком диапазоне $1.1650-1.1700. Прорыв этих границ может произойти после событий среды.
Brent. Цены на нефть выросли в преддверии пятничной встречи Д. Трампа и В.В. Путина и к окончанию торговой недели колеблятся вблизи отметки $69 за баррель, прибавив 0,7%.
Аналитики ожидают, что на цену нефти будут влиять итоги саммита РФ и США, а именно, будут ли введены санкции в отношении российской нефти. Обеспокоенность вызывают возможные санкции в отношении Китая за импорт российской нефти. Геополитической затишье на ближнем востоке также формирует нейтральную техническую картину.
Минэнерго США отчиталось о запасах на неделю. Запасы сырой нефти выросли на 3,036 млн. барр. (прогноз -0,900 млн. барр.), а запасы бензина незнчительно сократились п срвнению с прогнозом – на -0,792 млн. барр. (прогноз -1,000 млн. барр.). Рост запасов вызвает беспокойство у инвесторов, поскольку длинный летний сезон подходит к концу. Торговый диапазон для предстоящей неделе $65,50-67,20.
RUB. Встреча между президентом России В.В. Путиным и президентом США Д. Трампом состоится 15 августа на авиабазе Элмендорф-Ричардсон на северной окраине Анкориджа. Повестка встречи не раскрывается, но аналитики и политологи склоняются к следующи основным вопросам - ситуации на Украине и перспектив мирного урегулирования, вопросов стратегической стабильности и контроля над вооружениями, восстановления торгово-экономических связей между Россией и США, глобальной энергетической безопасности, взаимодействия в Арктике и на Дальнем Востоке. Итоги встречи будут известны 16 августа, однако мировая общественность назвала “прорывным” предстоящий диалог лидеров двух стран.
Со стороны статистики по данным Росстата вышли хорошие цифры по инфляции. В июле она выросла до 0,57% с июньских 0,20%, но это стало следствием повышения тарифов ЖКХ. Показатель оказался ниже консенсус-прогноза экономистов в 0,76%. С начала года потребительские цены выросли на 4,36%, что близко к таргету Банка России в 4%. Таким образом, растет вероятность снижения в сентябре ключевой ставки сразу на 2 п.п.
Рубль в паре с юанем торговался в коридоре 11,00-11,50, а в паре с долларом США - 79,50-80,50. Волатильность на валютном рынке возможна по результатам саммита, а также общего насыщенного фона предстоящей недели.
USD. Истекшая неделя на мировых рынках была насыщенной как на макростатистику, так и на геополитические новости.
Президент США Д. Трамп планирует подать иск против председателя ФРС Дж. Пауэлла. Об этом он написал в своей социальной сети Truth Social. Речь идет о ремонте комплекса зданий регулятора, который обошелся бюджету в $3,1 млрд. Эти действия - результат отказа ФРС снижать ключевую ставку. В июле был сохранен уровнь 4,25–4,5% пятый раз подряд.
Минфин США зафиксировал совокупный валовой государственный долг США на уровне, превышающем $37 трлн., что стало абсолютным рекордом в истории Америки. Сейчас одобрены новые государственные расходы после того, как Трамп в начале года подписал закон о расходах и снижении налогов. Этот закон добавит к госдолгу $4,1 трлн в течение следующего десятилетия.
Со стороны статистики в фокусе рынка находились данные об инфляции в США. Согласно данным Минтруда потребительские цены (индекс CPI) в США в июле увеличились на 2,7% г/г. (прогноз 2,8%). Таким образом, темпы роста не изменились по сравнению с июнем. Однако данные по индексу цен производителей (PPI) выросли до 0.9%. Рост показателя стал рекордным с июня 2022 г. и сильно превысил прогноз аналитиков, в среднем ожидавших повышения на 0,2%. Все это добавило разногласий в оценке ситуации со стороны аналитиков.
Несмотря на события рынка, участники продолжают закладываться на снижение ставок. Индекс доллара IDX.USD продолжает колебаться в диапазоне 97,20-97,80. Доходность американских 10-ти летних трежерис находится на уровне 4,2980%, а 2-х леток – на 3,7420%. Фондовый рынок по основным индексам торгуется без яркой волатильности.
Аналитики и инвесторы сосредоточены на предстоящей всречи президентов США и РФ на Аляске. Также новостная повестка содержит публикации Протоколов ФРС и выступление Дж. Пауэлла в Джексон-Хоул. Традиционно симпозиум в Джексон-Хоул служит площадкой для объявления крупных изменений в политике.
EUR. Евро торгуется вблизи важного уровня сопротивления на 1,1700. Анонс предстоящей недели содержит важные события для европейского рынка. В фокусе выступление президента ЕЦБ К. Лагард в среду, что совпадает с датой публикации протоколов ФРС. Впреддверии выступления главы ЕЦБ трейдеры настроены на сохранение прежней нейтральной риторики, однако, учитывая устойчивую инфляцию в сфере услуг на уровне 3.3% и ускорение роста зарплат, могут заставить Лагард занять более жесткую позицию.
Со стороны текущей статистики вышел разочаровывающий Индекс экономических настроений ZEW, в месячной оценке, как по Германии - 34,7 (прогноз 39,5), так и по Еврозоне в целом - 25,10 (прогноз 28,10). Объем промышленного производсва показал сокращение в годовой оценке до 0,2% (прогноз 1,7%).
Сейчас евро в паре с долларом торгуется в узком диапазоне $1.1650-1.1700. Прорыв этих границ может произойти после событий среды.
Brent. Цены на нефть выросли в преддверии пятничной встречи Д. Трампа и В.В. Путина и к окончанию торговой недели колеблятся вблизи отметки $69 за баррель, прибавив 0,7%.
Аналитики ожидают, что на цену нефти будут влиять итоги саммита РФ и США, а именно, будут ли введены санкции в отношении российской нефти. Обеспокоенность вызывают возможные санкции в отношении Китая за импорт российской нефти. Геополитической затишье на ближнем востоке также формирует нейтральную техническую картину.
Минэнерго США отчиталось о запасах на неделю. Запасы сырой нефти выросли на 3,036 млн. барр. (прогноз -0,900 млн. барр.), а запасы бензина незнчительно сократились п срвнению с прогнозом – на -0,792 млн. барр. (прогноз -1,000 млн. барр.). Рост запасов вызвает беспокойство у инвесторов, поскольку длинный летний сезон подходит к концу. Торговый диапазон для предстоящей неделе $65,50-67,20.
RUB. Встреча между президентом России В.В. Путиным и президентом США Д. Трампом состоится 15 августа на авиабазе Элмендорф-Ричардсон на северной окраине Анкориджа. Повестка встречи не раскрывается, но аналитики и политологи склоняются к следующи основным вопросам - ситуации на Украине и перспектив мирного урегулирования, вопросов стратегической стабильности и контроля над вооружениями, восстановления торгово-экономических связей между Россией и США, глобальной энергетической безопасности, взаимодействия в Арктике и на Дальнем Востоке. Итоги встречи будут известны 16 августа, однако мировая общественность назвала “прорывным” предстоящий диалог лидеров двух стран.
Со стороны статистики по данным Росстата вышли хорошие цифры по инфляции. В июле она выросла до 0,57% с июньских 0,20%, но это стало следствием повышения тарифов ЖКХ. Показатель оказался ниже консенсус-прогноза экономистов в 0,76%. С начала года потребительские цены выросли на 4,36%, что близко к таргету Банка России в 4%. Таким образом, растет вероятность снижения в сентябре ключевой ставки сразу на 2 п.п.
Рубль в паре с юанем торговался в коридоре 11,00-11,50, а в паре с долларом США - 79,50-80,50. Волатильность на валютном рынке возможна по результатам саммита, а также общего насыщенного фона предстоящей недели.
USD. Истекшая неделя на мировых площадках прошла в ожидании данных о занятости в США, а также под флагом геополитики и введении новых торговых пошлин администрацией Д. Трампа.
Так, пошлины для Индии были удвоены до 50% в качестве штрафа за покупку российской нефти. Правительство Индии назвало действия Трампа «несправедливыми, неоправданными и неразумными», однако, это пока всего лишь реакция. Наряду с этим у США растет напряженность в отношениях с Китаем. Трамп обсуждает возможные пошлины на Китай за покупку российской нефти. По мнению аналитиков, ухудшение отношений с Китаем и Индией нанесёт ущерб экономике самих США гораздо больше, чем этих стран.
Фокус рынка был сосредоточен на пятничных данных о состоянии рынка труда в США. Уровень занятости без учета с/х сектора США увеличился в июне на 147К (прогноз 111К, пред. 139К). Уровень безработицы неожиданно резко снизился, с 4,3% до 4,1% (прогноз 4,2%).
Рынок отреагировал резким ростом и доллар по индексу IDX.USD достиг максимума 27 июня вблизи зоны 97,40, прибавив в среднем +0,6%. Существующие тарифные риски указывают на возможное снижение ставки во втором полугодии, но инвесторы ждут более сильных сигналов, указывающих на разворот ДКП. Доходность 10-летних казначейских облигаций находится 4,25–4,35 %, а 2-х летних - 3,7700-3,7750%.
На предстоящей неделе 15 августа на Аляске ожидается встреча Д. Трампа и В. Путина, от результатов которой зависит не только геополитический, но и экономический вектор двух стран.
EUR. Европа активно обсуждает смену руководства ФРС США. К возможным приемникам Дж. Пауэлла причисляют К. Уоллера, отличающегося «голубиной» риторикой, поэтому риск резкого смягчения ДКП уходит на второй план.
Евро скорректировался с максимумов недели на $1,1700 к уровням поддержки на $1,1620-40. Встреча Трамп-Путин на предстоящей неделе и, как следствие, ожидание геополитического позитива, поддерживают евро.
Статистика в зоне евро разочаровывает. Промышленное производство в Германии пережило самое большое падение за год, что привело к кризису, полученному из-за торговых пошлин, которые ввел Д. Трамп. Объем производства в июне снизился на 1,9% (прогноз -0,5%). По данным Bloomberg, в связи с промышленным коллапсом экономика ФРГ сократилась на 0,2%, а не на 0,1%. В связи с последними событиями многие промышленные компании пересматривают свои прогнозы в сторону дальнейшего падения, по крайней мере до конца 2025 года. Помимо этого, торговый профицит в июне составил 14,9 млрд. евро против 18,6 млрд. в мае.
На предстоящей неделе возможен повторный тест уровня $1,1450. Многое зависит от результатов саммита на Аляске.
Brent. Цена Brent находится под давлением со стороны ослабления геополитической напряженности и закрывает торговую неделю вблизи $66,20 за баррель. Фактором давления служат ожидания по скорому завершению летнего сезона, в период которого спрос на топливо достаточно высок. При этом расширение поставок со стороны ОПЕК+ может привести к достижению рынком профицита предложения во второй половине года. Американские энергетические компании сокращают количество активных нефтяных и газовых буровых установок третью неделю подряд.
Запасы нефти в США неожиданно и ощутимо снизились. Нефтеперерабатывающие заводы страны работают на самом высоком уровне с 2019 г. Минэнерго США в еженедельном отчете зафиксировало снижение запасов сырой нефти на 3,029 млн. барр. (прогноз 0,200 млн. барр.), а запасов бензина на -1,323 млн. барр. (прогноз -1,000 млн. барр.). Рынок внимательно следит за вводимыми тарифами сос тороны США, касающиеся покупки российской нефти.
Ожидания по торговому коридору $65,00-67,50 для предстоящей пятидневки.
RUB. В фокусе российского рынка будет новость о назначенной на 15 августа встрече В. В. Путина и Д. Трампа на Аляске. Предполагается, что торговля предстоящей недели будет «отыгрывать» эту новость. Геополитические ожидания формируются вокруг возможного прогресса по заключению мирного соглашения, хотя позиции сторон все еще далеки, а сам факт переговоров не гарантирует их успешности.
Банковские аналитики ожидают дальнейшего замедления инфляции в РФ и, соответственно, очередного снижения ключевой ставки ЦБ РФ по итогам заседания в сентябре и рассматривают уровень 16-17% как возможный для окончания финансового года.
Российский рубль устойчив в узком торговом коридоре $79,20-80,20. Не смотря на введение 50% тарифов в отношении Индии за покупку российской нефти, Россия может увеличить экспорт нефти из своих западных портов почти до 2 млн б/с в августе, что примерно на 200 тыс. б/с выше прогноза.
Аналитики и инвесторы сосредоточены на результатах встречи лидеров двух стран на Аляске. То, что саммит уже анонсирован, является прямым геополитическим позитивом. К окончанию недели возможно усиление волатильности на рынке в область $75,50-77,50.
USD. Истекшая неделя на мировых площадках была также окрашена волнениями вокруг вводимых администрацией Трампа торговых пошлин. Рынки ожидают большей конкретики от новостного фона. Президент США объявил о новых 30% пошлинах на импорт из ЕС и Мексики. Инвесторы оценивают риски новой эскалации с точки зрения хеджирования этого риска по привычной схеме - через доллар.Как итог — фьючерсы США в минусе: S&P 500 -0.33%, Nasdaq -0.21%, Dow -0.63%. Данные по ВВП США за второй квартал, вышедшие во вторник показали, что индекс потребительских цен США вырос на 0,3% в июне после повышения на 0,1% в мае, отражая ранние последствия торговых тарифов Трампа.Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что ожидает, что тарифы будут способствовать росту инфляции этим летом, что, вероятно, заставит ФРС сохранять паузу до конца года.Индекс доллара IDX.USD завершает неделю в плюсе вблизи уровня 97,60, прибавив почти 1%. 10-ти летние трежерис - 4,3920%, а 2-х летние - 3,8650%. Между тем, Трамп продолжил выдвигать новые тарифные угрозы в преддверии своего дедлайна 1 августа, что еще больше создало осторожное настроение среди инвесторов. Над рынком нависла новая угроза тарифов до 200 % на фармацевтику и полупроводники. Согласно плану Д. Трампа тарифы резко вырастут после окончания «льготного» периода.
EUR. На фоне роста доллара США на спотовых рынках, евро показывает нисходящую динамику, тестируя уровень $1,1550 к концу недели. С января текущего года евро показал 15%-й рост и аналитики расценивают это движение как консолидацию перед очередным походом наверх. Учитывая тот факт, что ставка ФРС гораздо привлекательнее, чем ЕСВ, расбалансировка будет только нарастать.
Чем сильнее будет давление на платежный баланс США, тем увереннее будет себя чувствовать евро. Дефицит текущего счета США составляет 4,6% от ВВП, а чистая международная инвестиционная позиция (NIIP) ухудшилась до -91% от ВВП. В отличие от этого, ЕС имеет профицит и положительную NIIP.
В мае 2025 года внешнеторговый профицит ЕС вырос до 16,2 млрд. евро, по сравнению с 12,7 млрд. евро годом ранее. Таким образом, дисбаланс двух экономик только нарастает.
На предстоящей неделе возможно возобновление роста пары и коридор $1,1580-1,1750.
Brent. Сырьевой актив торгуется вблизи $68,50, подтверждая узкий торговый диапазон, который сохраняется уже на протяжении 2-х месяцев. Рынок демонстрирует устойчивость к объявлению новых тарифных ограничений, вводимых Д. Трампом.
Добыча нефти в России в июне выросла на 41 б/с, до 9,025 млн., свидетельствуют данные ежемесячного доклада ОПЕК. Однако этот объем ниже установленной картелем квоты на 25К б/с. Картель рассчитывает на повышение спроса на нефть в текущем году на 1,3 млн. б/с к уровню 2024 г., поэтому входящие в соглашение о регулировании производства Россия, Саудовская Аравия, ОАЭ, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман решили увеличить добычу. Продолжать ее добровольное сокращение уже невыгодно, так как рост цен зависит главным образом от спроса, а не от сокращения предложения, которое к тому же легко компенсируется увеличением добычи в странах, не входящих в сделку, в первую очередь в США. Об этом заявил генсекретарь ОПЕК Хайсам аль-Гайс на международном семинаре ОПЕК.
Еженедельный отчет Минэнерго США зафиксировал снижение запасов сырой нефти на -3,859 млн. барр. (прогноз -1,800 млн. барр.), а запасы бензина показали рост на 3,399 млн. барр. (прогноз -0,900 млн. барр.)
Для предстоящей торговой недели актуален прежний коридор цен на уровнях $68,20-72,00.
RUB. Истекшая неделя для российского рынка характеризовалась разнонаправленным геополитическим фоном.
Д. Трамп дал срок для РФ на урегулирование вопросов по Украинскому конфликту в 50 дней, но без санкций. На фоне слов «но без санкций» рубль показа укрепление во вторник 15 июля до уровня $77,80. То, что не было введено конкретных санкций стало фактором поддержки для рубля.
ЕС вводит очередной, 18-й по счету пакет санкций против РФ. Пакет включает новый потолок цен на нефть до $47,60 за барр., пакет включает новый запрет на транзакции, связанные с «Северным потоком-1» и «Северным потоком-2», нефтеперерабатывающий завод «Роснефти» в Индии, китайские банки и 22 российских банка. В общей сложности под новые ограничения попали более 50 физлиц, предприятий и организаций.
Согласно данным Банка России, месячный рост цен в РФ значительно замедлился в июне, что стало первым значимым признаком того, что борьба с инфляцией может войти в новый этап. Хотя годовая инфляция остается на уровне 9%, что намного выше целевого показателя в 4%, текущий рост цен теперь соответствует этой цели после замедления по сравнению с предыдущим месяцем. Инфляция в РФ с 8 по 14 июля составила 0,02% после 0,79% с 1 по 7 июля , 0,07% с 24 по 30 июня, 0,04% с 17 по 23 июня и с 10 по 16 июня, 0,03% с 3 по 9 июня, сообщил в среду Росстат. Из данных за 14 дней июля этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция в РФ на 14 июля замедлилась до 9,34% с 9,46% на 7 июля.
Фокус предстоящей недели сосредоточен на итогах Заседания Банка России в пятницу 25 июня. По мнению аналитиков, Банк России продолжит снижать ставку, но более активными темпами. Коридор на предстоящую неделю 78,20-80,20.
USD. Истекшая неделя на мировых рынках прошла в ожидании анонса новых тарифных пошлин и оценке их влияния на перспективы мировой экономики. На американских площадках фокус был сосредоточен на публикации июньских протоколах заседания ФРС. Инвесторы и аналитики ожидали, что «минутки» могут дать сигналы о дальнейшей динамике ставке. Рынок ждет два снижения до конца года, а Д. Трамп усиливает давление на главу ФРС Дж. Пауэлла. Потенциальный приемник – Кевин Хассет, советник Д. Трампа. Однако, рынок до конца не дооценивает, что может повлечь за собой смена главы ФРС. Участники рынка по-прежнему сфокусированы на тарифной политике. Уже объявлено о повышении ставок пошлин до 30–35 % на импорт из ЕС, Мексики, Канады и фармацевтики с 1 августа. Постоянные изменения тарифов добавляет рынку неизвестности. При том, что Д. Трамп настаивает на снижении ключевой ставки. Инфляционные ожидания снизились до 3% и ФРС, в свою очередь, ждет, какие последствия принесут изменения в тарифах.
Тем временем, доллар США продолжает укрепляться на спотовом рынке. Индекс доллара IDX.USD к закрытию торгов пятницы показал рост на 0,8% до 97,50. Фондовый рынок демонстрирует разнонаправленные направления, но в целом, фавориты рынка DJ, Nasdaq и S&P500 по итогам недели торгуются в плюсе 0,3-0,5%. Американские 10-ти летние трежерис выросли до 4,4250%, а доход по 2-х летним составил 3,8960%.
В фокусе предстоящей недели данные об инфляции в США.
EUR. Евро завершает торговую неделю вблизи нижней границы поддержки восходящего канала на $1,1675, отступив от многолетних максимумов. Как правило, евро реагирует активнее всех на укрепление индекса доллара. Ожидания того, что новые тарифы разгонят инфляцию формируют устойчивое мнение о более длительном сохранении высоких ставок в США.
Евростат на истекшей неделе порадовал статистикой по розничным продажам в ЕС, которые выросли на 1,8% (прогноз 1,2%) в годовой оценке за май. Во вторник вышли данные об объемах импорта за май по Германии, ведущей экономики Еврозоны. Импорт в месячной оценке показал заметное снижение на -3,8% (прогноз -0,9%), достигнув пятимесячного минимума в 111,1 млрд. евро. Это снижение стало противоположностью ранее пересмотренного прироста в 2,1% за предыдущий месяц. Учитывая то, что показатели импорта используются для оценки внешней торговой активности Германии и спроса на импортируемые товары внутри страны, можно сделать вывод о торможении внешней торговли в целом.
Блок новостной статистики из США будет влиять на евро и добавит волатильности. При сохранении уровня $1,1665 возможен возврат на повторный тест уровней $1,1950-1,2000.
Brent. Сырьевой актив достиг уровня $70,70 к завершению торгов пятницы, восстановившись от уровней прошлого месяца. Центральной новостью недели стали результаты встречи министров ОПЕК+ в субботу. страны ОПЕК+ договорились увеличить добычу на 548К барр. в сутки в августе. В предыдущие три месяца производство наращивалось на 411К барр. в сутки.
Новые тарифы, анонсируемы Д. Трампом вызывают опасения на сырьевом рынке по поводу возможного негативного влияния на экономику и, соответственно, на спрос. Однако, высокий и устойчивый спрос на энергоресурсы в США, поддерживает цены на текущих уровнях. Трейдеры оценивают корреляцию между увеличением добычи странами ОПЕК+ и мировым спросом.
Минэнерго США зафиксировало рост запасов сырой нефти за неделю на 7,07 млн. барр. (прогноз -1,7 млн. барр.) и снижение запасов бензина на -0,825 млн. барр. (прогноз -0,3 млн. барр.). Коридор на предстоящую неделю $68,50-71,50.
RUB. Российский рубль стабилен в диапазоне $77,80-78,90. Усилившаяся волатильность в пятницу вокруг уровня $78,00 была вызвана ухудшением геополитического фона. В Сенате США обсуждают жёсткий законопроект по новым санкциям против РФ, инициированный сенатором Линдси Грэмом. В предстоящий понедельник рынок будет ждать заявлений Трампа по этому вопросу. Усиление санкционной повестки пока не оказывает влияния на стоимость рубля.
По данным Минэкономразвития РФ, в мае 2025 г. ВВП вырос лишь на 1,2% г/г после 1,9% в апреле. А за 5 месяцев рост составил 1,5% г/г против 4,3% в 2024 г. В стране зафиксировано снижение безработицы до 2,2%, а инфляция складывается по низкой траектории. Итоговые данные Росстата, вышедшие 11 июля, говорят следующее. Инфляция в России в июне 2025 г. составила 0,20% после 0,43% в мае, 0,40% в апреле, 0,65% в марте, 0,81% в феврале и 1,23% в январе. За полугодие 2025 года потребительские цены в РФ выросли на 3,77%. Также аналитики отмечают, что снижение ставки до уровня 18% уже на ближайшем заседании 25 июля, является базовым сценарием.
Возможное ослабление курса рубля может быть вызвано ростом спроса на иностранную валюту, вызванным необходимостью погашения валютных кредитов, а также усилением санкционного давления. На предстоящей неделе вероятный торговый диапазон для рубля в паре с долларом $78,20-79,20 и в паре с юанем 10,8-11,50 с возможностью теста верхних границ.
